Die Einkaufstour der EZB drückt die Rendite von Bundesanleihen auf ein weiteres Rekordtief. Zehnjährige werfen nur noch 0,030 Prozent ab. Bis es auch bei diesen Langzeit-Anleihen zur negativen Rendite kommt, ist für manche nur eine Frage der Zeit.

Die Talfahrt der Rendite bei zehnjährigen Bundesanleihen setzt sich weiter fort. Mit 0,030 Prozent wurde erneut ein Rekordtief markiert. Auch die Rendite fünfjähriger Bundesanleihen liegt mit minus 0,42 Prozent weiterhin auf einem Rekordtief.

Mit der Europäischen Zentralbank (EZB) und ihrem Anleihekaufprogramm gibt es derzeit einen steten Käufer, der die Renditen auf immer niedrigere Niveaus drückt. Das offizielle Ankaufziel für die Eurozone beträgt monatlich 80 Milliarden Euro. Jedoch dürfte die EZB versuchen, die Käufe so zu steuern, dass in den illiquiden Sommermonaten weniger erworben wird. Das müsste dann jedoch über höhere Ankäufe vor und möglicherweise nach den Ferien ausgeglichen werden.

"Werden bald negative Renditen sehen"

Rund zwei Drittel aller deutschen Staatsanleihen rentieren nach Aussage der Commerzbank bereits unterhalb der Marke von minus 0,4 Prozent, dem Einlagensatz der EZB. Diese Papiere fallen somit aus den Anleihekäufen der Notenbank heraus. Damit ist die EZB aufgrund ihrer Bedingungen gezwungen, auf längere Laufzeiten mit einer höheren Rendite auszuweichen. Aufgrund der guten Liquidität kauft sie momentan verstärkt Bundesanleihen.

An der Börse wird damit gerechnet, dass die Rendite der Anleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren sogar in den negativen Bereich rutscht. Bundesanleihen mit einer Restlaufzeit von neun Jahren sind bereits ins Minus gefallen. "Ich gehe davon aus, dass wir schon bald bei den Bundesanleihen im Zehnjahresbereich negative Renditen sehen", erwartet Dirk Gojny, Anleihestratege bei der National Bank.