Das neue Top-Zertifikat spricht Anleger mit der Marktmeinung an, dass sich der Ölpreis stabilisiert und die Kurse der europäischen Branchenriesen bis zum Bewertungstag mindestens leicht anziehen.

Durch die Halbierung des Ölpreises seit Juni 2014 sind die globalen Player der Öl- und Gasindustrie schwer unter Druck geraten. Die schwer abzuschätzende künftige Ertragslage hat nicht nur für die Einzelwerte, sondern naturgemäß für den ganzen Sektor zu stark gestiegenen Volatilitäten geführt. Dass sich mit hohen Volatilitäten (und Dividenden) sehr interessante Produkte schmieden lassen, weil in dieser Konstellation etwa Optionen mit Barrieren recht günstig werden, zeigt die HVB mit einem Top-Zertifikat, dass noch bis zum 6.3.15 gezeichnet und ab 16.3. über die Börse erworben werden kann.

1,5 Jahre Laufzeit – Chance auf 20 Euro Kupon

Der STOXX Europe 600 Oil & Gas Index ist Basiswert des HVB Top-Zertifikats. Dieser Index enthält derzeit 28 europäische Aktiengesellschaften des Sektors. Beachtlich ist seine Konzentration: die fünf Schwergewichte Royal Dutch Shell, BP, Total, Eni und BG Group stellen zusammen mehr als drei Viertel (!) der Indexkapitalisierung. Aktuell handelt der Preisindex – die Dividenden werden also nicht in die Indexentwicklung einbezogen; sie finanzieren den Produktmechanismus - bei 316 Punkten; das Fünfjahreshoch wurde Ende Juni 2014 bei knapp 380 Punkten, das Fünfjahrestief im Dezember 2014 bei 258 Punkten markiert. Die historische Dreimonatsvolatilität beträgt aktuell knapp 30 Prozent.

Das Top-Zertifikat mit der ISIN DE000HVB1VA7 funktioniert wie ein verkürztes Express-Zertifikat: Es wird mit dem Nominalwert von 100 Euro sowie einer festen Laufzeit (Fälligkeit 3.8.16) begeben und zahlt einen Kupon von 20 Euro, sofern der Kurs des Referenzindex am Bewertungstag (27.7.16) oberhalb des Anfangsreferenzstandes vom 6.3.15 handelt. Wie weit der Indexstand in den knapp anderthalb Jahren tatsächlich steigt, spielt für die Höhe der Auszahlung keine Rolle: Der Rückzahlungsbetrag liegt bei 120 Euro – ganz gleich, ob der Index 0,1 oder 40 Prozent im Plus liegt.

Für eine positive Indexentwicklung errechnet sich eine maximal erzielbare Rendite – bezogen auf den Emissionspreis von 101,25 Euro inklusive Ausgabeaufschlag – von 12,8 Prozent p.a. Für den Fall einer negativen Kursentwicklung zahlt das Zertifikat einen Betrag zurück, der die tatsächliche Indexperformance widerspiegelt – Anleger erzielen dann die gleiche Rendite wie bei einem Direktinvestment, beispielsweise über ein Indexzertifikat.

ZertifikateReport-Fazit: Das HVB Top-Zertifikat eignet sich für indexaffine, optimistische Anleger, die davon ausgehen, dass sich der Ölpreis – zumindest der europäischen Standard-Sorte Brent – stabilisiert und die Kurse der europäischen Branchenriesen bis zum Bewertungstag mindestens leicht anziehen.