Mit einem neuen Express-Zertifikat auf die Allianz-Aktie können Anleger bei einem bis zu 40-prozentigen Aktienkursrückgang Jahreserträge von 6,50 Prozent erzielen.

Die Allianz zählt sowohl mit ihrem Versicherungs- als auch Asset-Management-Geschäft zu den Marktführern weltweit und außerdem zu den größten Dividendenzahlern im DAX. Auf Basis des aktuellen Aktienkurses von 130 Euro und des geschätzten 2016er Ergebnisses und liegt das KGV laut den Analysten der Société Générale derzeit bei 9. Damit ist das Unternehmen eines der günstigsten im DAX. Anleger, die ein Direktinvestment in die Aktie dennoch scheuen, etwa weil sie einen Rücksetzer an den Märkten erwarten, könnten mit einem Express-Zertifikat das Aufwärtspotenzial der Aktie in einen Sicherheitspuffer umtauschen und sogar bei sinkenden Aktienkursen attraktive Renditen erzielen.

Jährlich sinkende Einlösungsschwellen – 40 Prozent Puffer zum Laufzeitende

Das Express-Zertifikat der LBBW auf die Allianz mit der ISIN DE000LB1BWX5 kann noch bis zum 8.9.2016 gezeichnet werden. Der Schlusskurs dieses Tages – hier angenommen mit 130 Euro – legt den Rückzahlungslevel für den ersten Bewertungstag (15.9.2017) fest. Die Barriere wird auf 60 Prozent des Startwerts, also 78 Euro, festgelegt. Der Sicherheitspuffer liegt damit bei 40 Prozent – auf diesem Niveau notierte die Aktie zuletzt Mitte 2012.

Hat sich die Aktie zum ersten Bewertungstag neutral oder positiv entwickelt und liegt damit auf oder über dem Rückzahlungslevel, dann löst der Express-Mechanismus die vorzeitige Fälligkeit des Produkts aus. Anleger erhalten dann neben dem Kupon von 65 Euro den Nominalbetrag von 1.000 Euro ausgezahlt und das Produkt erlischt. Andernfalls verlängert sich die Laufzeit um zunächst ein Jahr. Am nächsten Bewertungstag (21.09.2018) darf die Aktie gegenüber den Startniveau sogar fünf Prozent eingebüßt haben: Der Rückzahlungslevel liegt jetzt nur noch bei 95 Prozent des Startwerts, also 123,50 Euro. Ein Aktienkurs darüber bewirkt die Fälligkeit zu 1.000 Euro plus 130 Euro Kupon. Im anderen Fall sinkt die Rückzahlungsschwelle zum nächsten Jahr abermals um 5 Prozent, während der mögliche Kupon dann 195 Euro beträgt. Kommt es nie zu einer vorzeitigen Fälligkeit, muss am Laufzeitende (23.9.2022) der Aktienkurs nur auf oder über der Barriere (hier mit 78 Euro angenommen) liegen, damit Anleger die Maximalrückzahlung von 1.000 Euro zuzüglich 390 Euro Kupon erzielen. Darunter erhalten sie eine Lieferung von 7 Allianz-Aktien (Bezugsverhältnis = 1.000 Euro / 130 Euro; Bruchteile in bar); sofern diese später zu Kursen unter 130 Euro verkauft werden, realisieren sie Kapitalverluste.

ZertifikateReport-Fazit: Das Express-Zertifikat eignet sich für Anleger, die eine defensive Haltung zur Allianz-Aktie einnehmen. Bei stark steigenden Kursen ist ihr Gewinn auf den fixen Kupon beschränk; kommt es jedoch einer kontinuierlichen Abwärtsbewegung (bis max. -40 Prozent!) nie zu einer vorzeitigen Fälligkeit, dann sorgt die lange Laufzeit für eine deutliche Outperformance gegenüber der Aktie.