Anleger, die ihr europäisch ausgerichtetes Aktienportfolio um eine eher defensive Struktur mit festen Zinszahlungen und komfortablen Sicherheitspuffer erweitern möchten, könnten dazu die neue Multi-Aktienanleihe Protect auf Sanofi, Bayer und Fresenius beimischen.

Die Pharmabranche gilt als defensiver Sektor – Krankheiten und die daraus folgende Nachfrage nach Medikamenten machen schließlich vor konjunkturelle Zyklen nicht Halt. Die weltweit steigende Lebenserwartung erweist sich grundsätzlich als "perpetuum mobile" für die Pharmaindustrie: Immer bessere Medikamente ermöglichen ein längeres Leben und verlängern zugleich die Nachfrage nach weiteren Medikamenten. Besonders positiv macht sich die wachsende Mittelschicht in den Schwellenländern bemerkbar, die in den nächsten Jahren den größten Anteil am Umsatzwachstum der Pharmabranche beisteuern werden.

Vierzig Prozent Sicherheitspuffer für jede Aktie – ein Jahr Laufzeit

Die Multi-Aktienanleihe Protect der Erste Group mit der ISIN: AT0000A1L6J8 bezieht sich auf einen französischen und zwei deutsche Blue Chips unter den globalen Playern der Pharmabranche: Sanofi, Bayer und Fresenius. Am Festlegungstag (27.05.2016) werden deren Schlusskurse als Basispreise herangezogen. Bei 60 Prozent der jeweiligen Basispreise wird für jede Aktie eine Barriere festgesetzt, die innerhalb des gesamten Beobachtungszeitraums bis zum Bewertungstag (23.05.2017) aktiv ist.

Bei Fälligkeit der Aktienanleihe (30.05.2017) erhalten Anleger unabhängig von der Wertentwicklung der drei Aktien den Zinskupon von 5,5 Prozent p.a. ausgezahlt. Um die Rückzahlung des investierten Nominalbetrags zu ermitteln, müssen zunächst die Barrieren betrachtet werden: Wurde keine der drei Barrieren während des Beobachtungszeitraums berührt oder unterschritten, dann kommt der vollständige Nominalbetrag zur Rückzahlung und Anleger realisieren die maximal mögliche Rendite. Sollten hingegen eine oder mehrere Barrieren während der Beobachtungsperiode verletzt worden sein und zudem mindestens eine der Aktie zum Bewertungstag unter dem Basispreis notieren, dann erhalten Anleger anstelle des Nominalbetrags eine bestimmte Anzahl der Aktie geliefert, welche die schlechteste Wertentwicklung aufweist (Worst-Of-Mechanismus).

Die genau Anzahl bestimmt das Bezugsverhältnis (= 1.000 Euro / Basispreis der "schlechtesten" Aktie; Bruchteile in bar). Werden diese Aktien später zu Kursen unterhalb ihres Basispreises verkauft, entstehen Anlegern Kapitalverluste. Die Multi-Aktienanleihe Protect kann bis zum 27.05. gezeichnet werden; der Ausgabeaufschlag liegt bei 0,5 Prozent.

Zertifikatereport-Fazit: Anleger, die ihr europäisch ausgerichtetes Aktienportfolio um eine eher defensive Struktur mit festen Zinszahlungen und komfortablen Sicherheitspuffer erweitern möchten, könnten dazu die Multi-Aktienanleihe Protect auf Sanofi, Bayer und Fresenius beimischen. Im Gegensatz zum Direktinvestment erzielen sie die Maximalrendite bereits bei seitwärts- oder moderat abwärts tendierenden Kursen.