Montag, 26. Oktober 2009
Kutzers Corner
Attraktive Wandelanleihen
Hermann Kutzer
Kapitalmarkt-Kommentator Hermann Kutzer
Ehrlich gesagt, ich hatte mir deutlichere Signale von der aktuellen Quartalsberichterstattung und den volkswirtschaftlichen Prognosen erhofft. Aber: Wir sehen heute auch nicht klarer als vor ein paar Wochen. Viele Fragezeichen mit Blick aufs nächste Jahr bleiben also. Und vielleicht ist das auch ein Grund für den gebremsten Aufschwung an den Aktienbörsen.
Denn was zur Zeit an Unternehmenszahlen und Konjunkturindikatoren veröffentlicht wird, ist mal besser, mal schlechter als die Erwartungen der Marktteilnehmer. Dementsprechend ist die Kursentwicklung beiderseits des Atlantiks uneinheitlich geworden. Die Verkäufer warten auf steigende Preise, um dann vorsorglich auszusteigen; die Käufer laufen dem Markt nicht mehr hinterher, sondern steigen lieber auf niedrigerem Niveau ein. Wenn nichts Besonderes passiert, könnte das erst einmal so weitergehen. Stellt sich für die Privatanleger die Frage, was man überhaupt noch kaufen kann.
Das ist die Zeit, sich mehr um Marktnischen und Spezialitäten zu kümmern. Eine davon sind die Wandelanleihen, kein „derivatives Teufelszeug“, sondern ein wirklich altes Instrument, auf dem Profis schon seit Monaten zunehmend spielen. Wandelanleihen bieten eine interessante Verzinsung und zusätzlich Gewinnfantasie durch spätere Wandlung in Aktien. Meine Empfehlung: Beschäftigen Sie sich mit diesen wieder entdeckten hybriden Wertpapieren, wobei für Privatanleger in aller Regel entsprechende Investmentfonds in Frage kommen dürften.
