Mit neuen Discount-Calls auf die auf dem EuroStoxx50-Index basierenden VSTOXX-Futures können Anleger auch bei einem deutlichen Rückgang der Volatilität zu hohe prozentuellen Gewinne kommen.

Neben den Kursveränderungen des Basiswertes ist die implizite Volatilität der wesentlichste Faktor bei der Preisbildung von Optionen und Optionsscheinen. Bei einem Volatilitätsanstieg legen sowohl die Preise von Calls als auch jene der Puts zu; vice versa verlieren bei einem Rückgang der Volatilität sowohl die Calls als auch die Puts an Wert. Üblicherweise steigt die Volatilität bei Kursrückgängen des Basiswertes an und umgekehrt. Deshalb können vor allem die Inhaber von Put-Optionen und Put-Optionsscheinen in schwachen Marktphasen überproportional - und zwar vom Kursverfall des Basiswertes und vom zusätzlichen Volatilitätsanstieg - profitieren.

Bereits seit einigen Jahren berechnet die Terminbörse EUREX die Preise der VSTOXX-Futures. Die Preise dieser Futures drücken die aktuelle Höhe der Volatilität des EuroStoxx50-Index für die vordefinierten Laufzeiten der Futures aus. Permanent befinden sich acht VSTOXX-Futures auf dem Markt. Die aktuellen Laufzeiten der Kontrakte erstrecken sich von Mai 2015 bis Dezember 2015.

In den vergangenen Tagen legte die Société Générale Discount-Calls auf VSTOXX-Futures mit den Laufzeiten Juni, September und Dezember 2015 auf. Für Anleger mit der Markterwartung, dass die Futures Preise in den nächsten Monaten nicht mehr sehr stark nachgeben werden, könnte die Investition in die nachfolgend vorgestellten Discount-Calls interessant sein.

Discount-Calls mit Seitwärtschancen

Kurze Laufzeit: Der SG-Discount-Call auf den VSTOXX-Future Juni/2015, Bewertungstag 17.6.15, BV 1, mit Basispreis bei 15 Punkten, Cap bei 20 Punkten, ISIN: DE000SG8CVM1, wurde beim Future-Preis von 22,17 Punkten mit 4,08 – 4,18 Euro gehandelt. Notiert der Future auch am 17.6.15 oberhalb von 20 Punkten, dann wird die Rückzahlung des Discount-Calls mit dem Maximalbetrag von 5,00 Euro (+19,62 Prozent) erfolgen. Notiert der VSTOXX-Future dann unterhalb des Basispreises, dann wird der Schein wertlos verfallen.

Mittlere Laufzeit: Der SG-Discount-Call auf den VSTOXX-Future September/2015, Bewertungstag 16.9.15, BV 1, mit Basispreis bei 15 Punkten und Cap bei 20 Punkten, ISIN: DE000SG8CVX8, wurde beim Future-Preis von 21,75 Punkten mit 3,39 – 3,49 Euro gehandelt. Befindet sich der Future-Preis am 16.9.15 oberhalb von 20 Punkten, dann wird auch dieser Discount-Call mit 5,00 Euro (+43,26 Prozent) zurückbezahlt.

Lange Laufzeit: Der SG-Discount-Call auf den VSTOXX-Future Dezember/2015, Bewertungstag 16.12.15, BV 1, mit Basispreis bei 15 Punkten und Cap bei 20 Punkten, ISIN: DE000SG8CWB2, wurde beim Future-Preis von 21,00 Punkten mit 2,96 – 3,06 Euro quotiert. Befindet sich der Future-Preis am Bewertungstag oberhalb von 20 Punkten, dann wird auch die Rückzahlung dieses Discount-Calls mit 5,00 Euro (+63,40 Prozent) erfolgen.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von VSTOXX-Futures oder von Hebelprodukten auf VSTOXX-Futures dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.