Nachhaltige Investments

Die Bahn kommt wieder

von Corinne Spiess, Dr. Höller Vermögensverwaltung

Dem Schienenverkehr steht eine Renaissance bevor. Der Güterverkehr ist nicht nur deutlich energieeffizienter und umweltverträglicher als der Transport mit dem Flugzeug oder dem Lkw, sondern auch deutlich kostengünstiger. Nachhaltig orientierten Anlegern bietet dieser Trend Chancen.

Corinne Spiess, Mitglied der Geschäftsleitung der Dr. Höller Vermögensverwaltung

Die Flugverbote infolge des Vulkanausbruchs auf Island haben gezeigt, wie wichtig ein funktionierendes Transportsystem ist. Ohne ein solches ist das gesellschaftliche und wirtschaftliche Leben nicht aufrecht zu erhalten. Das Problem besteht darin, dass der Transportsektor in mehrerlei Hinsicht anfällig ist – und zwar nicht nur aufgrund außerordentlicher Ereignisse. Rund 20 Prozent des Verbrauchs an Primärenergie gehen in Europa auf das Konto des Transportwesens. Diese wird fast vollständig aus fossilen Energieträgern wie Kohle und vor allem Erdöl gewonnen. Da Öl in den kommenden Jahren zunehmend knapper wird, wird sich der Verkehrssektor erheblich verändern (müssen). Absehbar ist, dass der Eisenbahn eine Renaissance bevorsteht. Denn die Schiene ist insbesondere für Güterverkehr deutlich energieeffizienter und umweltverträglicher als Flugzeuge und Lkw. Ein willkommener Nebeneffekt: Sie ist auch deutlich kostengünstiger.

Kein Wirtschaftszweig der Welt wächst beim Energieverbrauch so stark wie der Transportsektor. Grund hierfür ist der weiter steigende Güteraustausch infolge der Globalisierung. Als Faustformel gilt: Ein Prozent weltweites Wirtschaftswachstum führt zu einem Zuwachs des Welthandels um drei Prozent – mit entsprechenden Auswirkungen auf den Güterverkehr. In diesem Bereich rechnen Experten in den kommenden zehn Jahren mit einem Anstieg der Energienachfrage um rund 50 Prozent.

Wandel im Personenverkehr

Nicht nur der Güterverkehr, sondern auch der Personenverkehr wächst kräftig. Ursache ist hier im Wesentlichen das zunehmende Mobilitätsbedürfnis in den Schwellenländern. Die Volksrepublik China hat bereits die USA als größten Automarkt der Welt überholt. Bis 2020 wird beim Personenverkehr weltweit noch einmal ein Anstieg der Energienachfrage von immerhin 20 Prozent prognostiziert.

Experten gehen davon aus, dass der weltweit zunehmende Güter- und Personenverkehr sich nur mit einem vermehrten Einsatz von Eisenbahnen bewältigen lassen wird. Denn zahlreiche Metropolen insbesondere in den Schwellenländern sind bereits heute mit dem Straßenverkehr überlastet. Der Vorteil besteht darin, dass Schienen drei Viertel weniger Fläche als Straßen benötigen. Zudem beträgt die durchschnittliche Lebensdauer einer Lokomotive 30 bis 40 Jahre, die eines Lkws 15 Jahre und die eines Pkws circa zehn Jahre. Die wachsende Mobilität von Menschen und Waren erfordert aber nicht nur alternative Antriebstechnologien, sondern auch neue Verkehrskonzepte. Der öffentliche Verkehr spielt dabei auf jeden Fall eine wichtige Rolle.

China setzt bereits in großem Maße auf die Schiene. Allein im vergangenen Jahr investierte die Volksrepublik 88 Mrd. US-Dollar in den Eisenbahnsektor. Profiteure des Trends zur Schiene sind die entsprechenden Baukonzerne und Bahngesellschaften. Zu den Gewinnern zählen aber auch Unternehmen, die mit Produkten und Dienstleistungen dazu beitragen, Transportbewegungen zu reduzieren und optimieren. Hierzu gehören beispielsweise Hersteller von Videokonferenzsystemen, Software-Entwickler für Verkehrsleitsysteme und Straßenüberwachungen sowie umweltbewusste Logistiker.

Die PRIME VALUES Fonds der Dr. Höller Vermögensverwaltung sind derzeit u.a. in folgende Unternehmen investiert, die maßgeblich am Wandel des weltweiten Transportwesens teilhaben:

ABB (ISIN: CH 001 222 171 6) gehört zu den weltweiten Marktführen im Bereich Energietechniksysteme. Das Unternehmen liefert u.a. schlüsselfertige Systeme für die Hochspannungs-Gleichstrom-Übertragung und das Netzwerkmanagement an Kunden aus dem Transportwesen. ABB ist weltweit tätig und beschäftigt rund 117.000 Mitarbeiter in 100 Ländern. Aufgrund der globalen Ausrichtung wird mehr als die Hälfte des Umsatzes in den aufstrebenden Märkten wie Indien, Asien, Afrika und Naher Osten getätigt. Das wirtschaftliche Wachstum des Konzerns ist nachhaltig.

Faiveley Transport (ISIN: FR 000 005 314 2) ist einer der weltweit größten Anbieter von Überwachungsanlagen für Bahnsysteme in Europa, Nordamerika und den Schwellenländern. Darüber hinaus bietet das Unternehmen auch Zubehör wie Sicherheitsschleusen, Einstiegstüren, Luftzufuhrsysteme für Schienenfahrzeuge an. Faiveley zählt mehr als 6.000 Mitarbeiter. Zu den bekanntesten Kunden gehören Alstom und Bombardier. Aufgrund der umfangreichen Produktpalette im Infrastrukturbereich und der globalen Präsenz - u.a. in China und Brasilien - dürfte der Konzern zu den Profiteuren des vorhergesagten Wachstums des Transportsektors zählen.

Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen.

Corinne Spiess ist Mitglied der Geschäftsleitung der Dr. Höller Vermögensverwaltung, einer 100%igen Tochter der Hauck & Aufhäuser Privatbankiers. Das Unternehmen legte 1995 den ersten Ethikfonds Kontinentaleuropas auf und gilt als Pionier bei nachhaltigen Investments.