Freitag, 06. Januar 2012

Open End-Zertifikat auf den Kursindex

Schwellenländer plus Hochtechnologie

Walter Kozubek, Herausgeber ZertifikateReport

(Foto: REUTERS)

Der Nasdaq OMX Emerging Markets Technology-Index investiert in Aktien von Unternehmen aus den Sektoren Informationstechnologie (IT) und Telekommunikationsdienstleistungen (TelCo), die in den Emerging Markets, den Schwellenländern, domizilieren. Zu diesen zählen neben den sogenannten BRIC-Staaten (Brasilien, Russland, Indien, China) und Südafrika noch 13 weitere Länder aus Osteuropa, Nordafrika, Südostasien und Südamerika. Das Auswahluniversum für den Index bilden dabei lediglich Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über einer Milliarde US-Dollar.

Nasdaq OMX Group 17,06

Sofern die Aktien weitere Mindestanforderungen an Liquidität erfüllen, wird eine Rangfolge nach dem durchschnittlichen Handelsvolumen der letzten drei Monate erstellt. Anschließend werden maximal die 35 führenden Aktien nach Marktkapitalisierung gewichtet, wobei die Maximalgewichtung für die ersten fünf Unternehmen bei 8 Prozent, für alle weiteren bei 4 Prozent liegt. Zurzeit sind 26 Aktien im Index vertreten, an dessen Spitze China Mobile (TelCo, China), Taiwan Semiconductor (IT), America Movil (TelCo, Mexico), Tencent (IT, China) und Baidu (IT, China) stehen. Die Indexzusammensetzung wird halbjährlich ? jeweils im März und September – überprüft, anschließend erfolgt die Neugewichtung (Rebalancing). Die Indexberechnungsstelle Nasdaq OMX kalkuliert sowohl einen Performance- als auch einen Kursindex in US-Dollar. Gegenüber dem Berechnungsstart Anfang Juni 2011 bei 250 US-Dollar hat der Index knapp 20 Prozent eingebüßt und liegt damit minimal vor dem MSCI Emerging Markets Index. Der amerikanische Nasdaq-Index, gemeinhin als die Benchmark für Technologieaktien wahrgenommen, konnte im Vergleichszeitraum seinen Ausgangswert behaupten.

Keine Managementgebühren

Das Open End Index-Zertifikat von Barclays (ISIN: DE000BC1X220) bezieht sich auf die Kursindex und bildet ihn im Bezugsverhältnis 10:1 ab. Bei einem aktuellen Indexstand von rund 200 Punkten und einem Euro/US-Dollar-Wechselkurs von 1,32 beträgt der Preis eines Indexzertifikates somit 15,15 Euro. Da der Index in US-Dollar notiert, übernehmen Investoren ein Währungsrisiko.

Keine Dividenden

Anders als im Performanceindex werden die anfallenden Dividenden im Kursindex nicht in den Index reinvestiert: Notiert eine Aktie ex Dividende, so geht sie mit Abschlag in die Indexberechnung ein. De facto verbleiben die Dividenden also bei der Emittentin, die im Gegenzug dafür keine Managementgebühr erhebt. Das Produkt ist bereits an der Börse eingeführt, ein Ausgabeaufschlag entfällt daher.

ZertifikateReport-Fazit: Das Zertifikat richtet sich an Anleger, die diversifiziert und transparent auf die Kombination von Schwellenländern und Hochtechnologie setzen möchten. Leider wurde nur der Kursindex als Referenz gewählt, dafür verzichtet die Emittentin aber auch auf Managementgebühren. Da der Index in US-Dollar berechnet wird, muss ein Währungsrisiko beachtet werden.

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